九州娱乐官方网 旅游等服务价格拉动CPI重回1时代 PPI持续回落 同比 PPI 百分点

九州娱乐官方网 旅游等服务价格拉动CPI重回1时代 PPI持续回落 同比 PPI 百分点

  旅游等服务价格拉动CPI重回“1时代”,PPI持续回落

  澎湃新闻记者 蒋晨悦 综合报道 来源:澎湃新闻

  5月10日,国家统计局发布4月全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)。其中CPI受医疗、旅游等非食品项价格拉动而回升,同比上涨1.2%,重回“1时代”。PPI环比涨幅自今年以来连续四个月收窄,并在4月份由涨转跌,环比下跌了0.4个百分点,PPI同比涨幅也回落至6.4%。

  机构分析,4月份CPI回升,主要受清明小长假拉动服务类消费价格上涨,同时食品类价格的跌幅也有所收窄。而PPI则受上游行业价格回落拖累,涨势放缓。兴业证券分析认为,步入5月,此前低基数效应对PPI持续上涨的支撑也将明显下降。5月PPI同比增幅很可能回落至6%以下,CPI同比涨幅受基数支撑或超1.5%。

  非食品价格带动CPI重回“1时代”

  4月CPI同比上涨1.2%,上月涨幅为0.9%,扩大0.3个百分点,环比则由负转正,上升0.1个百分点。

  CPI同比重回“1时代”,本月主要受非食品价格拉动,国家统计局城市司高级统计师绳国庆分析,4月非食品价格同比上涨2.4%,影响CPI上涨约1.90个百分点。其中,医疗保健价格上涨5.7%,旅游价格上涨4.2%,交通和教育服务价格均上涨3.4%,居住价格上涨2.4%。食品价格同比下降3.5%,影响CPI下降约0.73个百分点。

  另一方面,此前持续拉动CPI价格下降的鲜菜等食品价格,在4月份降幅有所收窄。中信建投宏观团队分析指出,鲜菜跌幅缩小6.27个百分点至下跌21.6%,鲜果涨幅扩大2.94个百分点至5.9%,水产品涨幅扩大1.08个百分点至5.9%。另一方面,猪肉价格拖累食品价格上涨,猪肉跌幅扩大4.9个百分点至下跌8.1%。其余分项价格增速则变动不大。

  对于近期鸡蛋价格下降尤为明显的情况,农业部市场信息司司长唐珂此前表示,2月份鸡蛋批发价格一度跌至10年来最低点。价格下跌导致蛋鸡和肉鸡养殖效益双下降,蛋鸡养殖出现严重亏损。目前在产蛋鸡淘汰还需要6个月以上,蛋鸡存栏仍处于相对高位,鸡蛋消费总体比较平稳,如果不发生重大疫情,鸡蛋产业仍处于产大于需状态,即使后期有节日效应,涨幅也不会太大。唐珂还称,预计上半年猪价将呈高位震荡、小幅下跌态势,5月份前后可能企稳。

  上游行业涨幅回落,PPI涨势放缓

  据国家统计局数据,4月PPI环比下降0.4%,同比上涨6.4%,较上月7.6%的同比涨幅收窄1.2个百分点,PPI同比连续第二个月回落。

  兴业证券认为,PPI环比增速持续放缓主要有两方面的因素影响:国际油价大幅下滑,拖累国内石油和天然气开采业、石油加工业出厂价明显下滑;前期上中游原材料行业盈利大幅上行,叠加政府对上游涨价调控措施的持续作用下,产能已开始加速释放,而需求端略显疲弱,对原材料价格产生下行压力。

  中信建投宏观团队分析认为,受上游行业拖累,PPI增速缓降。基于行业的分解结果显示,在PPI的同比涨幅6.4%中,煤炭采选、油气采选与加工、金属(包括黑色与有色)采选与加工、化学原料与制成品八个上游行业合计拉动约4.3个百分点,较上月回落约1.7个百分点。上游行业PPI同比回落幅度高于全行业PPI同比回落幅度,意味着上游行业在拖累PPI上涨。

  不过统计局数据显示,调查的40个工业大类行业中,34个行业产品价格同比上涨,比上月增加1个。石油和天然气开采业价格上涨43,九卅娱乐.0%,煤炭开采和洗选业价格上涨40.4%,石油加工业价格上涨27.5%,黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨22.3%,有色金属冶炼和压延加工业价格上涨15.8%,化学原料和化学制品制造业价格上涨9.2%。上述六大行业合计影响PPI同比上涨约4.9个百分点,占总涨幅的76.6%。

  兴业证券还指出,多个信号指向PPI同比增速可能继续趋势性回落:领先于PPI的南华工业品价格同比从高位持续大幅回落,商品期货市场的向下调整和4月大宗商品进口数量增速放缓,均指向内需有转弱迹象,这会在未来几个月的PPI原材料分项上继续得到反映;上游煤炭等行业限产已明显放松,而入夏后水电发电量季节性上升,需求下降很可能导致煤炭等价格进一步下行。

  PPI带动部分CPI分项上涨,但传导作用有限

  中信建投宏观团队认为,PPI带动部分CPI分项上涨。PPI生活资料分项中,4月服装同比增速微涨至1.5%;耐用消费品同比增速下跌0.1%,跌幅较上月缩窄0.3个百分点;对应在CPI分项中,4月服装同比增速微张至1.3%;耐用消费品同比增速下跌0.1%,跌幅较上月缩窄0.4个百分点。整体看,PPI带动部分CPI分项上涨。中长期来看,去年年底和今年年初的PPI上涨传导到CPI上,带动了一部分CPI分项同比掉头向上,但考虑到PPI同比已进入下跌通道,仍认为年内通胀压力有限。

  兴业证券认为,整体来看,CPI的上涨并非由PPI传导导致,4月PPI生活资料分项环比负增长,除了反映商品需求端未有明显改善之外,更重要的是消费升级将更多体现在服务方面。4月非食品分项较3月继续小幅回暖,主要是由医疗、旅游等服务分项推动,旅游受假期季节性原因影响,医疗受消费升级等因素的影响。非食品的上涨未来能否持续回升仍值得观察。

  九州证券预测,2017年CPI中枢在1.4%左右,可能为2009年以来、近8年CPI最低的一年。2017年前4月的CPI同比数据均已公布,分别为2.55%、0.80%、0.90%、1.2%,大幅低于历史同期水平,前四个月平均比2016年低0.8个百分点,此外,2017年食品价格上涨压力较大。4月PPI同比超预期回落、再次确认PPI同比拐点,预计4月之后PPI同比回落速度可能进一步加快。

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